花生半年度总结：上半年区域价差收窄下半年供应压力或减小

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　　卓创资讯花生市场分析师严琳

　　【导语】上半年油料米持续消耗，给予产区低价区域一定托底作用，商品米价格下滑明显，区域价差收窄。预计新季花生面积或有收窄，供应压力或减小，价格重心同比或有提升可能，仍需观望后续新花生生长期天气。

　　高价重心下探低价存在支撑

　　上半年，花生价格维持下探走势，区域间价差陆续收窄。截止到6月30日，卓创资讯统计山东油料均价为7423元/吨，同比下滑2.60%；河南油料均价参考7376元/吨，同比下滑1.61%；驻马店地区白沙通货米收购均价7271元/吨，同比下滑11.65%；阜新地区白沙通货米收购均价参考8779元/吨，同比走高3.13%。

　　一季度，高价区域产区价格重心整体小幅下移，低价区域价格则有小幅偏强。春节前商品米整体交易氛围偏淡，需求支持力度有限的情况下价格偏弱调整，春节后短时补库带来一定拉动作用，但批发市场高价接受谨慎，制约了东北等高价区域的涨幅。油厂方面则持续起到托底作用，一季度多数油厂收购态度相对积极，并且随着3月份中东局势紧张，原油价格重心提振带动大宗植物油的上涨后，部分大型油厂收购指标放宽，对河南等低价区域油料消耗有利，价格底部支撑增强。进入二季度后，商品米刚需支撑力度不足，清明节及五一节日带动作用有限，局部产区货源相对分散，随着气温的陆续回升，基层出货意愿提升，油厂收购进入淡季，停收、控制质量、调低价格等政策频发，价格下探幅度加深，区域价差进一步收窄。

　　基层货源缓步消耗商品米库存相对充足

　　2025产季花生整体供应继续维持宽松状态，区域间品质有差异，河南、山东质量不理想，商品化率偏低，东北地区有品质优势，本产季油料米消耗速度偏快，商品米仍有部分库存，区域间消耗速度不一。截止到6月末，根据卓创资讯预估，部分北方重点产区余货比例约5.97%，同比增加1.09个百分点。春节后货源继续消耗，其中油厂原料收购为产区油料去库持续起到推动作用，批发市场拉动作用有限，随着时间的推进，河南及山东等地基层货源扫尾，部分贸易商有适量冷库货源。东北地区货源仍显分散。

　　油料成本位于相对低点油厂收购持续支撑底部

　　25/26产季新花生上市后，部分油厂持续按需收购，控制货源品质，对好货收购积极性尚可，二级油厂也对次货的消耗起到一定作用。春节后中东局势趋紧，大宗油脂价格暂有托底，部分未入市的油厂也陆续入市收购。益海、中粮等企业放宽指标后，股票多空到货量相对理想，油料米进一步消耗使得产地次货出货得到提振，油厂多渠道采购原料。进入5月份后，气温陆续回升，部分鲁花分厂原料收购陆续扫尾，部分益海分厂到货相对更加集中，价格下调，不过到货相对仍充足，继续控制品质。整体来看，本产季油料米价格处于低位，油厂保持一定收购积极性。根据卓创资讯统计数据估测，2026年上半年规模型油厂累计卸货量95.92万吨，同比增加75.94%。

　　批发市场方面一季度春节前整体补库支撑力度一般，节后初期适量采购拉动价格短暂上涨，但随后进入交易淡季，市场逢低按需拿货对产区去库速度支撑力度有限。二季度清明节、五一、端午节等出货速度均不快，且部分市场仍有前期库存的高价货源等待消耗。整体来看，批发市场缺乏对价格的主动拉动作用。

　　下半年新季供应压力或下降价格重心或有提升可能

　　近5年，产区花生播种面积处于陆续回升后下降的状态。根据卓创资讯调研显示，初步预估2026产季新花生整体播种面积下滑5.70%至430.92万公顷，如后续无极端天气情况，产量正常的情况下单产水平或较去年小幅下降，产量预估约1615.93万吨，同比下降6.82%，新产季花生供应同比略有下降。各产区之间播种面积互有增减，河南产区因上一季收获期持续降雨，部分地区人工投入增加，费时费力等因素以及部分轮茬需求，有改种玉米、黄豆、芝麻等现象。东北产区因价格基数高于河南、山东，基层保有种植积极性，内蒙等区域也有一定扩种现象。山东产区播种积极性不高，上一产季花生品质不理想、价格较低。河北局部产区面积窄幅下滑。

　　需求方面来看，新季花生上市之前，批发市场、食品厂等或维持按需采购状态，油厂原料本产季采购相对充足，观望新产季上市后的情况，新产季采购积极性或有下降。同时宏观经济角度来看，下半年经济增速或缓降，GDP总量持续扩张，大宗商品需求总量有支撑，但增速随经济放缓而收敛。花生属于非刚需品种，需求支撑力度或有限。

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　　预计2026季新花生如质量等正常的情况下整体价格重心或高于上一季。新花生上市初期，一般在8月份开秤时价格高于陈米，且如果河南地区新产季如无特殊不利天气的影响，品质或较上一季好转，加之种植面积减少，价格重心或整体抬升。不过油用花生2025产季收购量提升明显，新产季收购成本如提升的情况下，收购积极性或下降。食用花生方面，主动提振作用不大，继续维持按需采购状态。依据移动平均和回归分析方法预测并通过行业经验进行修正，卓创资讯预计2026年下半年油料花生价格运行区间约在7300-8500元/吨，均价较2025年同期走高2.64%。预计河南驻马店地区白沙花生通货米价格运行区间在7000-9600元/吨，均价较2025年同期价格走高5.71%。

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